阿里系广告平台_马云家族信托启动减持，阿里云暂停分拆！这波调整释放哪些信号

澎湃新闻记者 吴宇欣

阿里巴巴将梳理现有业务的战略重点，明确核心业务和非核心业务。蔡崇信称，阿里巴巴目前处于最佳财务状况，可以投资增长。

11月16日，阿里巴巴（纽交所代码：BABA，09988.HK）发布2024财年（截至9月30日）第二季度财报。本季度，阿里巴巴营收2247.9亿元，同比增长9%，市场预期2240.96亿元。非美国通用会计准则净利润401.88亿元，同比增长19%。非美国通用会计准则每股美国存托凭证摊薄收益15.63元，同比增长21%。

收入同比增长9%，营业利润和经调整EBITA分别同比增长34%和18%。这本该是阿里巴巴表现亮眼的一个季度，但多重负面消息接踵而至，开盘前股价暴跌。

消息面上，阿里巴巴在财报中宣布，鉴于多重不确定性，将不再推进云智能事业群的彻底分离；盒马鲜生首次公开募股计划已暂停；据美国证券交易委员会（SEC）官网披露的F144文件显示，马云家族信托计划减持1000万股阿里巴巴股票，市值逾8.7亿美元。

当晚举行的电话会议中，阿里巴巴集团董事长蔡崇信、阿里巴巴CEO吴永明、桃天集团CEO戴珊等多位高管出席，但对于阿里云分拆上市计划是否永久暂停或取消，并未直接回应，也没有对马云家族信托减持计划作出回应。

截至美股收盘，阿里巴巴股价下跌逾9%，至79.110美元/股。

将通过进一步投资展现云业务的价值

“阿里集团将对阿里云这个战略方向保持长期、坚定的投入，同时，云智能集团将继续作为独立公司运营，采取董事会授权的CEO负责制”，吴永明表示。

阿里巴巴在财报中表示，近期美国扩大对先进计算芯片出口的限制，给云智能集团的前景带来不确定性。云智能集团的彻底分拆可能不会像最初设想的那样增加股东价值，因此决定不推动云智能集团的彻底分拆，而是将直面不确定的环境，专注于为云智能集团打造可持续的增长模式。

当晚的财报电话会议上，有投资者询问阿里云IPO计划是否暂停或永久取消，以及市场形势发生变化后，公司是否会重新考虑分拆阿里云。对此，蔡崇信并未给出明确答复。

蔡崇信今年9月正式接任阿里巴巴集团董事局主席，他表示，当时之所以想彻底分拆阿里云，就是想通过所谓的金融工程，让业务的真正价值得以展现。当时阿里云所处的大环境是可以预见的，业务的增长趋势可以非常透明地展示给投资者。“现在大环境变了，现在我们不再用金融工程，而是进一步投入，让云业务的价值得以展现。未来我们会寻求提高它的增长，包括营收和利润。”

吴永明认为，云计算的商业模式可以分为两个阶段，第一阶段是以CPU（中央处理器）为核心的传统市场，阿里云有强大的产品组合，强调公有云，阿里云有网络效应和规模效应，提供高性价比的服务，这是一种增长策略。第二阶段是以GPU（图形处理器）为核心，面向未来的AI计算。但国际政策变化会对中国市场产生影响，在可预见的未来，国内AI计算芯片市场预计会非常分散。

吴永明表示，阿里云将在所有产品和商业模式上做出取舍，减少项目化销售订单，加大对核心公有云产品的投入。“坚持公有云为先，才能让我们未来收获规模效应和技术红利。”

财报显示，第二财季阿里云智能集团营收为276.48亿元，同比增长2%，在阿里巴巴各业务集团中排名垫底。

除了阿里云，阿里巴巴还在财报中披露，盒马鲜生IPO计划已暂停，“我们正在评估市场状况和其他必要因素，以确保项目顺利实施，提升股东价值。”

在上一季度的财报中，盒马鲜生几乎被提及。当时有分析师指出，“盒马独立上市或已成定局”。据阿里巴巴今年5月披露的信息，阿里巴巴批准盒马启动上市程序，预计将在未来6至12个月内完成，也就是最早在今年11月完成上市。

按照这个时间表，盒马鲜生被认为是今年阿里系改革启动后，首个独立上市的子公司，但实际上这个头衔属于9月份已向港交所递交招股书的菜鸟。

据悉，盒马鲜生或将暂时搁置9月在港IPO计划，原因是与潜在投资者谈判后的估值未达到预期，或市场对消费股的信心仍较弱。盒马鲜生当时回应澎湃新闻记者：“无可奉告。”

财报中，盒马业绩被归类为“其他分部收入”，截至2023年9月30日，其他所有分部收入为480.52亿元，同比保持稳定，主要得益于盒马、飞猪、阿里健康及智能信息的收入增长，部分抵销了高鑫零售因消费者减少囤货行为导致客单价较去年同期下降带来的收入下降。

淘宝营收增长4%，1688、闲鱼等作为独立子公司运营

财报显示，截至9月30日的三个月内，阿里巴巴来自中国零售业务的收入为925.6亿元人民币，同比增长3%。客户管理收入同比增长3%，主要由于商家对广告的投入意愿增强，部分被淘宝和天猫的线上GMV（不含未支付订单）的小幅下滑所抵消，符合市场预期。淘天集团总收入为976.54亿元人民币，同比增长4%。

戴珊在财报发布会上指出，本季度淘宝DAU（日活跃用户）实现快速增长，环比新增商家超百万。财报显示，本季度淘宝价格力战略初显成效，淘宝APP用户数、交易买家数、订单量持续增长，88VIP会员同比呈现两位数增长，规模超3000万。此外，10月数据显示，淘宝全网低价商品近30天平均流量环比增长62.5%。

在谈及与微信的合作对双11的影响时，桃天集团CEO戴珊表示，目前与微信的合作还处于非常早期的阶段，影响有限。双方的合作重点围绕双方升级的三大引擎展开。比如在流量拓展方面，把握视频号的流量，提升转化。

据悉，在天猫双11之前，阿里妈妈已相继与微信、哔哩哔哩、知乎、微博等平台达成合作，品牌商家可通过在微信朋友圈、小程序、视频号等平台投放广告，直接跳转淘宝App。

值得注意的是，国际数字商务是阿里巴巴本季度增长最快的业务集团，营收同比增长53%至245亿元，调整后EBITA亏损3.8亿元，同比减少近一半。

财报显示，本季度来自速卖通、阿里巴巴等零售平台的订单快速增长，带动阿里巴巴整体国际零售业务订单同比增长28%。

财报发布会上，吴永明首次全面阐释阿里巴巴新发展阶段的战略蓝图。“重点”是当晚吴永明提到最多的关键词。在明确集团改革举措的基础上，吴永明介绍了各事业群的发展策略和重点。淘宝、天猫坚持消费者分类和价格权策略，用户购买频次将优先于GMV作为最关键的目标，阿里云则坚持AI+云计算双轮驱动发展。

吴永明公布了阿里巴巴首批战略创新业务，即1688、闲鱼、钉钉、Quark，这些业务将作为独立子公司运营，打破此前集团内部定位限制，阿里巴巴将在未来3-5年持续投入。

吴永明表示，阿里巴巴将梳理现有业务的战略重点，明确核心业务和非核心业务。符合用户需求和AI驱动转型趋势的业务将被优先考虑；面向未来的创新产品，阿里巴巴将坚持长期主义，坚决投入，以三年为评估测试周期。

截至本季度末，阿里巴巴集团净现金630亿美元，过去12个月自由现金流达到270亿美元。蔡崇信表示，“阿里巴巴目前处于投资增长的最佳财务状况。”

财报显示，阿里巴巴董事会已批准派发2023财年年度现金股息，股息总额约为25亿美元。同时，阿里巴巴继续执行股份回购计划。截至本季度末，根据股份回购计划，阿里巴巴回购约1860万股美国存托股票（相当于约1.484亿股普通股），回购金额约为17亿美元。根据目前董事会授权的股份回购计划，阿里巴巴仍有约146亿美元的回购额度，有效期至2025年3月。

财报并未披露马云持股情况，这已是阿里巴巴近几年财报的惯常做法。截至2020年7月2日的数据显示，马云持股比例已降至4.8%，低于5%。在2019年11月阿里巴巴回归港交所时披露的招股书中，马云持股比例约为6.1%。在股权方面，蚂蚁集团也加强了与阿里巴巴集团的隔离，今年1月宣布股东架构调整，马云虽然拥有约10%的股份，但已放弃投票权，不再是蚂蚁集团的实际控制人。

本期编辑：谭杏